US market regulator contemplating new competitors guidelines for exchanges, brokers


वाशिंगटन: गैरी जेन्स्लरप्रमुख अमेरिकी बाजारों पर नजर रखने वाली संस्था ने अपने कर्मचारियों से एक्सचेंजों और दलालों के बीच निष्पक्ष प्रतिस्पर्धा सुनिश्चित करने के लिए नियमों की सिफारिश करने को कहा है।

प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) नियम भुगतान-के-आदेश-प्रवाह और अन्य मुद्दों के बीच सर्वोत्तम निष्पादन को संबोधित करेंगे, उन्होंने बुधवार को पाइपर सैंडलर में वित्तीय प्रौद्योगिकी और वैश्विक बाजारों पर एक आभासी सम्मेलन में कहा।

उद्देश्य बाजारों को यथासंभव कुशल बनाना था, जेन्सलर ने कहा।

भुगतान-के-आदेश प्रवाह, जिससे थोक बाजार निर्माता ब्रोकर-डीलरों को क्लाइंट ऑर्डर भेजने के लिए भुगतान करते हैं, जिसे वे अपने स्वयं के ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म या तीसरे पक्ष के प्लेटफॉर्म पर निष्पादित करते हैं, कई हितों के टकराव के सवाल उठाते हैं, उन्होंने कहा।

इस प्रथा ने विश्व स्तर पर नियामकों से छानबीन की है। आलोचकों का कहना है कि यह ब्रोकरों को ऑर्डर भेजने के लिए एक प्रोत्साहन बनाता है, जो कि बाजार-निर्माता उन्हें उच्चतम शुल्क का भुगतान करता है, न कि उस स्थान के बजाय जो ग्राहकों के लिए सर्वोत्तम परिणाम प्राप्त कर सकता है।

बाजार निर्माताओं का कहना है कि व्यापार मॉडल ने औसत निवेशकों के लिए तरलता और कम लागत में वृद्धि की है।

“क्या ग्राहकों को उस संघर्ष के संदर्भ में सर्वश्रेष्ठ निष्पादन मिल रहा है? क्या ब्रोकर-डीलरों को ग्राहकों को उन ग्राहकों के सर्वोत्तम हित की तुलना में अधिक बार व्यापार करने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है?” अपने भाषण के दौरान जेन्सलर ने पूछा।

एसईसी की समीक्षा जनवरी की रेडिट रैली का अनुसरण करती है – खुदरा निवेशकों द्वारा रेडिट पर समन्वय करने और कम लागत वाली ब्रोकरेज के माध्यम से व्यापार करने के बाद – गेमटॉप और अन्य शेयरों को बढ़ाया।

तीव्र अस्थिरता के बीच, कई दलालों ने प्रभावित शेयरों में व्यापार को प्रतिबंधित कर दिया, जिससे उनके व्यापार मॉडल पर एक प्रकाश डाला गया और सवाल उठाया कि क्या उन्होंने अपने दैनिक खुदरा ग्राहकों पर अपने बाजार बनाने वाले ग्राहकों को प्राथमिकता दी है।

इसने खुदरा बाजार पर हावी होने वाले बाजार निर्माताओं की छोटी संख्या को भी उजागर किया सिटाडेल सिक्योरिटीज अपने स्वयं के आंकड़ों के अनुसार, सभी यूएस-सूचीबद्ध खुदरा मात्रा का लगभग 47% निष्पादित कर रहा है। जेन्सलर ने कहा कि यह प्रतिस्पर्धा के मुद्दों को खड़ा कर सकता है।

“खुदरा ऑर्डर के एक महत्वपूर्ण और बढ़ते हिस्से के रूप में थोक विक्रेताओं के एक छोटे, केंद्रित समूह को भेजा जाता है, कुछ बाजार निर्माताओं के पास दूसरों की तुलना में अधिक डेटा होता है।”

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