US IPO market a hazard zone for Chinese language corporations after Beijing crackdown


हाँग काँग/न्यूयॉर्क : चीन की अपनी कंपनियों द्वारा विदेशी लिस्टिंग की जाँच में तेजी और न्यूयॉर्क में अपनी शुरुआत के तुरंत बाद सवारी करने वाली दिग्गज दीदी ग्लोबल इंक पर एक दबदबा ने संयुक्त राज्य में लिस्टिंग के लिए दृष्टिकोण को काला कर दिया है, बैंकरों और निवेशकों ने कहा .

मंगलवार को बीजिंग ने कहा कि यह अपतटीय सूचीबद्ध सभी चीनी फर्मों की निगरानी को मजबूत करेगा और सीमा पार डेटा प्रवाह के लिए नियमों को सख्त करेगा, एक व्यापक नियामक बदलाव जो आईपीओ-बाउंड कंपनियों के दीर्घकालिक मूल्यांकन पर वजन करने के लिए भी निर्धारित है, उन्होंने कहा।

बैंकरों और निवेशकों को उम्मीद है कि निकट अवधि में गतिविधि की गति धीमी हो जाएगी क्योंकि निवेशक बीजिंग के निर्णय के साथ अपतटीय सूचीबद्ध फर्मों की निगरानी को कड़ा करने के फैसले से जूझ रहे हैं, कुछ ही दिनों बाद नियामकों ने दीदी में साइबर सुरक्षा जांच शुरू करके निवेशकों को चौंका दिया।

प्रिमावेरा कैपिटल ग्रुप के चेयरमैन फ्रेड हू ने कहा, “यह कहना पर्याप्त है कि जो चीनी कंपनियां पहले से ही अमेरिका में सूचीबद्ध होने की योजना बना रही हैं, उन्हें बढ़ती अनिश्चितताओं और भ्रमों के बीच योजनाओं को पूरी तरह से रोकना होगा या पूरी तरह से छोड़ना होगा।”

हू ने कहा, “अमेरिकी बाजार कम से कम अभी के लिए बंद है, ” हू ने कहा, जिनकी निजी इक्विटी फर्म के पोर्टफोलियो में कई तकनीकी कंपनियां शामिल हैं जो विदेशों में सार्वजनिक हो गई हैं। “… तकनीकी कंपनियों और एक देश के रूप में चीन दोनों के लिए दांव असाधारण रूप से ऊंचा है।”

अमेरिकी पूंजी बाजार पिछले एक दशक में चीनी फर्मों के लिए वित्त पोषण का एक आकर्षक स्रोत रहा है, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए जो वहां सूचीबद्ध साथियों के खिलाफ अपने मूल्यांकन को बेंचमार्क करना चाहते हैं और प्रचुर मात्रा में तरलता पूल का दोहन करते हैं।

रिफाइनिटिव डेटा शो, यूएस में चीनी फर्मों की लिस्टिंग से 34 प्रस्तावों में 2021 में अब तक $ 12.5 बिलियन का रिकॉर्ड जुटाया गया है, जो एक साल पहले की अवधि में 14 सौदों में $ 1.9 बिलियन की नई लिस्टिंग से अच्छी तरह से ऊपर है।

विश्लेषकों का कहना है कि विदेशों में उद्यम करने वाली फर्मों पर अधिक बारीकी से देखने के लिए चीन के कदम उन कंपनियों के लिए अनिश्चितता की एक नई परत जोड़ते हैं जो पहले से ही बीजिंग और वाशिंगटन के बीच व्यापक मुद्दों पर बढ़ते तनाव को नेविगेट करने के लिए संघर्ष कर रही हैं।

कैलिफ़ोर्निया स्थित ब्रैंड्स इनवेस्टमेंट पार्टनर्स के निवेश निदेशक लुई लाउ ने कहा, “संदेश यह है कि एक सफल विदेशी लिस्टिंग के लिए, चीनी नियामकों के साथ-साथ विदेशी नियामक निकायों के साथ अंतर्राष्ट्रीय सहयोग भी शामिल होना चाहिए।”

“विदेशी-सूचीबद्ध चीनी कंपनियों को गलत धारणा हो सकती है कि वह चीनी नियामकों को सिर्फ इसलिए अनदेखा कर सकती है क्योंकि वे चीन में सूचीबद्ध नहीं हैं,” लाउ, जिनकी कंपनी चीनी स्टॉक रखती है, ने रायटर को बताया।

व्यापक नियामक क्लैंपडाउन और दीदी की लिस्टिंग डस्टअप ने एसएंडपी / बीएनवाई मेलॉन चाइना सेलेक्ट एडीआर इंडेक्स को हटा दिया, जो मंगलवार को 3.4% नीचे प्रमुख यूएस-सूचीबद्ध चीनी कंपनियों की अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदों को ट्रैक करता है।

‘क्लियर सिग्नल’ कई निवेशकों को पकड़ रहा है, और दीदी, ऑफ-गार्ड, साइबरस्पेस एडमिनिस्ट्रेशन ऑफ चाइना (सीएसी) ने रविवार को राइड-हेलिंग फर्म को चीन में ऐप स्टोर्स से अपने ऐप्स को अवैध रूप से उपयोगकर्ताओं के व्यक्तिगत डेटा एकत्र करने के लिए हटाने का आदेश दिया, इससे कम 4.4 बिलियन डॉलर की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के बाद न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में अपनी शुरुआत करने के एक सप्ताह बाद।

ई-कॉमर्स दिग्गज अलीबाबा ग्रुप ने 2014 में 25 अरब डॉलर जुटाए थे, तब से यह अमेरिका में सबसे बड़ा चीनी आईपीओ था।

निवेशकों के लिए, उत्साह कम था, दीदी के शेयरों ने 30 जून को अपनी शुरुआत के बाद से लगभग एक तिहाई गोता लगाया। स्टॉक बुधवार को लगातार तीसरे सत्र में गिर गया, जो 4.6% नीचे समाप्त हुआ।

सीएसी ने कंझुन लिमिटेड के ऑनलाइन भर्ती ऐप जिपिन और ट्रक चलाने वाली कंपनी फुल ट्रक एलायंस की भी जांच की घोषणा की।

शोध फर्म रोडियम ग्रुप के एक प्रौद्योगिकी विश्लेषक जॉर्डन श्नाइडर ने कहा, “यह एक स्पष्ट संकेत है कि चीनी सरकार विशेष रूप से खुश नहीं है कि इन फर्मों ने पश्चिम में पूंजी जुटाने का फैसला जारी रखा है।”

मार्च में अमेरिकी प्रतिभूति नियामक ने नए नियमों को लागू करना शुरू कर दिया था, जो चीनी कंपनियों को अमेरिकी ऑडिटिंग नियमों का पालन नहीं करने पर असूचीबद्ध देख सकते थे।

हांगकांग के लिए बूस्ट

जबकि नवीनतम कार्रवाई ने न्यूयॉर्क में बड़े चीनी आईपीओ के लिए दृष्टिकोण को मंद कर दिया है, सभी कंपनियां अभी तक अपनी चल रही पेशकशों को खींचने के लिए जल्दी नहीं कर रही हैं।

LinkDoc Technology Ltd, जिसे एक चीनी चिकित्सा डेटा समाधान प्रदाता के रूप में वर्णित किया गया है, वर्तमान में US IPO में $ 211 मिलियन तक बढ़ा रहा है और गुरुवार को अमेरिकी बाजार बंद होने के बाद इसके शेयरों की कीमत के कारण है।

प्रत्यक्ष ज्ञान वाले दो सूत्रों के अनुसार अभी तक उस टाइम टेबल में कोई बदलाव नहीं किया गया है।

LinkDoc ने टिप्पणी के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।

वॉल स्ट्रीट बैंक, जिन्हें हाल के वर्षों में न्यूयॉर्क में चीनी फर्मों की सूची में तेजी से लाभ हुआ है, बैंकरों के अनुसार, निकट अवधि में उनकी शुल्क आय पर भी असर पड़ने की उम्मीद है।

रिफाइनिटिव डेटा शो, 2021 में अब तक चीनी प्रसाद से निवेश बैंकिंग शुल्क $ 485.8 मिलियन था। आंकड़ों के मुताबिक डील वॉल्यूम के मामले में गोल्डमैन सैक्स, मॉर्गन स्टेनली और जेपी मॉर्गन लीग टेबल में सबसे ऊपर हैं।

गोल्डमैन सैक्स और जेपी मॉर्गन ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, जबकि मॉर्गन स्टेनली ने कोई जवाब नहीं दिया।

कुछ बैंकरों ने कहा कि नवीनतम नियामक क्लैंपडाउन संयुक्त राज्य में लिस्टिंग के लिए नए प्रतिबंधों से बचने के लिए चीनी कंपनियों के लिए धन उगाहने वाले स्थल के रूप में हांगकांग के आकर्षण को और बढ़ावा देगा।

उस आशावाद को रेखांकित करते हुए, हांगकांग एक्सचेंज और क्लियरिंग लिमिटेड (HKEX) के शेयरों में बुधवार को 6.2% की वृद्धि हुई, और टर्नओवर द्वारा दूसरा सबसे सक्रिय रूप से कारोबार किया जाने वाला स्टॉक था।

हांगकांग में ब्रोकरेज यूओबी के हियान के बिक्री निदेशक स्टीवन लेउंग ने कहा, “इस उम्मीद से खरीदारी को बढ़ावा मिला है कि एचकेईएक्स लिस्टिंग की मांग करने वाली चीनी कंपनियों के लिए एकमात्र आईपीओ केंद्र बन सकता है और विदेशी पूंजी जुटाने का मुख्य केंद्र बन सकता है।”

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