Renaissance suffers $11b exodus with meager quant returns


माइल्स वीस और हेमा परमार द्वारा


निवेशक अभी भी बाहर निकलने की ओर अग्रसर हैं पुनर्जागरण प्रौद्योगिकी, सात महीनों में विशाल मात्रा से $11 बिलियन खींच लिया।

सबपर रिटर्न से असंतुष्ट, ग्राहकों ने अब एक चौथाई से अधिक पूंजी को भुनाया है – या भुनाने के लिए कहा है। पुनर्जागरण काल ब्लूमबर्ग द्वारा देखे गए निवेशक दस्तावेजों के अनुसार, बाहरी धन के साथ हेज फंड में प्रबंधन करता है। मामले की जानकारी रखने वाले एक व्यक्ति ने कहा कि फर्म अब ज्यादातर अपनी आंतरिक पूंजी का प्रबंधन कर रही है।

पलायन दिग्गज निवेशक के लिए एक झटका है जिम सिमोंसो, सैन्य कोडब्रेकर और गणितज्ञ जिन्होंने पुनर्जागरण की शुरुआत की और इसे उद्योग के सबसे सफल में से एक में बदल दिया हेज फंड फर्म। इसने ग्राहकों पर न खोई एक विसंगति पर भी ध्यान दिया है: वे संघर्षरत धन पर पैसा खो रहे हैं, जबकि पुनर्जागरण के अंदरूनी सूत्र मोटा रिटर्न प्राप्त कर रहे हैं, सिमंस ने खुद पिछले साल अकेले अरबों डॉलर कमाए हैं।

ब्लूमबर्ग ने बताया कि दिसंबर से फरवरी तक, ग्राहकों ने फंड से लगभग 5 बिलियन डॉलर निकाले या खींचने के लिए कहा। इसके बाद जून तक लगभग 6 बिलियन डॉलर अधिक थे, दस्तावेज़ दिखाते हैं। जबकि मोचन अप्रैल में चरम पर था, वे मई और जून में धीमे हो गए।

न्यूयॉर्क स्थित फर्म ईस्ट सेतुकेट के एक प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

दुनिया के सबसे बड़े क्वांट प्रबंधकों में से एक, पुनर्जागरण अनिवार्य रूप से दो भागों में विभाजित है: सार्वजनिक हेज फंड जो अंदरूनी और बाहरी संस्थानों की ओर से निवेश करते हैं, और बेतहाशा लाभदायक मेडलियन फंड, जो केवल कर्मचारियों के लिए है।

2005 में द्विभाजन उत्पन्न हुआ, जब सिमंस ने मेडेलियन के बाहरी निवेशकों में से अंतिम को हटा दिया, यह पाया कि फंड केवल सीमित मात्रा में पूंजी को संभाल सकता है इससे पहले कि रिटर्न भुगतना शुरू हो जाए।

फर्म ने बनाया पुनर्जागरण संस्थागत इक्विटी फंड, या RIEF, बाहरी निवेशकों के लिए जो फर्म के स्वामित्व वाले कंप्यूटर मॉडल में टैप करना चाहते हैं। पुनर्जागरण संस्थागत विविध वैश्विक इक्विटी (RIDGE) और पुनर्जागरण संस्थागत विविध अल्फा फंड (RIDA) बाद में आए।

इनमें से कोई भी बाहरी फंड हाल ही में विजेता नहीं रहा है।

तीनों ने 2020 में अपना अब तक का सबसे खराब प्रदर्शन किया और इस साल की पहली तिमाही तक लगातार पैसे गंवाए। जबकि मार्च के बाद उन्होंने सुधार किया, उनका रिटर्न अभी भी 2021 के पहले पांच महीनों के लिए व्यापक बाजार से पीछे है।

बाजार में तेजी के दौरान घाटे का सामना करने के बाद, निवेशकों ने 1 दिसंबर से 30 अप्रैल के बीच तीन फंडों से शुद्ध $ 10.1 बिलियन की निकासी की। मई में, निवेशकों ने शुद्ध $ 700 मिलियन का अनुरोध किया और इस महीने एक और $ 400 मिलियन की कमाई करने के लिए तैयार हैं, जैसा कि देखे गए दस्तावेजों के अनुसार ब्लूमबर्ग।

उन आंकड़ों को जून के प्रवाह से ऑफसेट किया जा सकता है या यदि निवेशकों ने अपने किसी भी मोचन अनुरोध को वापस लेने का फैसला किया है।

अधिकांश नकदी RIEF से खींची गई थी, जिसने जून 2020 से अपनी संपत्ति में 25% से अधिक की कमी देखी है। इस बीच, RIDA और RIDGE अब अपने पूर्व स्वयं की छाया हैं, क्रमशः अपनी संपत्ति का 50% और 43% खो चुके हैं, के बाद से।

रिडेम्पशन कुल मिलाकर क्वांट फंड के बीच व्यापक छंटनी को दर्शाता है। यूरेका हेज के आंकड़ों के अनुसार, 2017 के शिखर के बाद से रणनीति के लिए संपत्ति में 170 अरब डॉलर से अधिक की गिरावट आई है।

पुनर्जागरण के मामले में, गिरावट दर्शाती है कि कंप्यूटर मॉडल – ऐतिहासिक डेटा में स्पॉट पैटर्न के लिए तैयार – केंद्रीय बैंकों द्वारा सदी में एक बार की महामारी और अभूतपूर्व मौद्रिक हस्तक्षेप के लिए कोई मेल नहीं थे।

कंपनी के सह-मुख्य निवेश अधिकारी ट्रॉय गेस्की ने कहा, “इक्विटी केंद्रित क्वांट फंडों के लिए यह हाल तक कठिन माहौल रहा है।” स्काईब्रिज कैपिटल. इन फंडों की जटिल प्रकृति “निवेशकों के लिए यह समझना मुश्किल बनाती है कि एक प्रबंधक पैसा क्यों बना रहा है या खो रहा है,” उन्होंने कहा।

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