RBI cash coverage runs out of steam


मौद्रिक नीति वक्तव्य और इसकी घोषणा करने वाले राज्यपाल के बयान में कोई आश्चर्य नहीं हुआ। विकास को बनाए रखने के लिए आउट-ऑफ-द-बॉक्स उपायों के साथ आने के वादे के बावजूद, नीति काफी हद तक पिछले बयान की पुनरावृत्ति थी, जिसमें मामूली बदलाव थे। भारतीय रिजर्व बैंक ऐसा लगता है कि यह संवाद करना चाहता है कि केवल इतना ही है कि वह कर सकता है। राज्यपाल के बयान में एक दिलचस्प अवलोकन था: संतुलन पर, मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) का विचार था कि इस मोड़ पर, विकास की गति को फिर से हासिल करने के लिए सभी पक्षों से नीतिगत समर्थन की आवश्यकता है जो कि एच 2 2020-21 में स्पष्ट थी और इसके जड़ में आने के बाद रिकवरी को पोषित करने के लिए। चूंकि इसका अनुसरण किया जाता है एमपीसीनीतिगत दरों को अपरिवर्तित रखने और मौद्रिक नीति के एक उदार रुख के साथ जारी रखने का निर्णय, ‘सभी पक्षों से नीति समर्थन’ केवल सरकार को संदर्भित कर सकता है।

सरकार को समझना चाहिए कि वह प्रमुख प्रस्तावक है। आरबीआई के तरलता उपायों, विस्तृत और अभिनव के रूप में, उन्होंने केवल नकदी की मात्रा को बढ़ाने के लिए काम किया है जो बैंक रिवर्स रेपो के तहत आरबीआई के पास जमा कर रहे हैं। बैंक जनता को ज्यादा कर्ज नहीं दे रहे हैं। संपर्क-गहन सेवाओं को उधार देने के लिए बैंकों के लिए आरबीआई ने जो नई विंडो खोली है, वह उसी भाग्य के साथ मिलने की संभावना है जैसा कि पहले लक्षित दीर्घकालिक रेपो संचालन था: यह आरबीआई के विवेक को साफ रखने के लिए काम करेगा, जबकि थोड़ा अतिरिक्त ऋण प्रदान करेगा। लक्षित लाभार्थियों। फिर भी, यह सच है कि कॉरपोरेट बॉन्ड और वाणिज्यिक पत्र के माध्यम से रिकॉर्ड राशि जुटाई जा रही है। यह एक स्वागत योग्य विकास है, जिसे आरबीआई के उदार रुख से समर्थित आसान तरलता से सहायता मिली है। हालांकि, अगर आरबीआई अपने परिसंपत्ति खरीद कार्यक्रम या रेपो संचालन में कॉरपोरेट बॉन्ड को शामिल करता है, तो कॉरपोरेट बॉन्ड सेगमेंट को वह मिलेगा जो देश का बड़ा हिस्सा प्यासा है: हाथ में एक शॉट।

टीकाकरण कार्यक्रम को आगे बढ़ाने के अलावा, सरकार को अपने नियोजित खर्च को आगे बढ़ाना चाहिए। अर्थव्यवस्था का भाग्य अग्रणी क्षेत्र के रूप में कार्य करने वाली सरकार पर टिका है।

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