Liquidity drying up throughout markets, fueling large swings: Capstone


न्यूयार्क: बिगड़ रहा है लिक्विडिटी भर में बाजार वैकल्पिक निवेश प्रबंधन फर्म के अनुसार, संपत्ति की एक विस्तृत श्रृंखला में झूलों को बढ़ा रहा है कैप्स्टोन.

कैपस्टोन ने एक शोध पत्र में कहा कि बाजार की तरलता, या जिस आसानी से निवेशक अपनी कीमत को प्रभावित किए बिना प्रतिभूतियों को खरीद या बेच सकते हैं, हाल के वर्षों में नीचे की ओर रहा है।

उदाहरण के लिए, एसएंडपी ई-मिनी फ्यूचर्स में तरलता, दुनिया के सबसे लोकप्रिय व्यापारिक साधनों में से एक, 2008 के स्तर से 95% नीचे है, फर्म के शोध से पता चला है।

कैपस्टोन के वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक और पेपर के लेखक ऋषभ भंडारी ने एक साक्षात्कार में कहा, “बाजार की तरलता रेत की तरह व्यवहार करने लगी है। आप रेत को पकड़ने की जितनी कोशिश करेंगे, उतनी ही वह आपकी उंगलियों से फिसलेगी।”

न्यूयॉर्क स्थित फंड $9 बिलियन का प्रबंधन करता है और ऐसी सेवाएं प्रदान करता है जिनका उद्देश्य पोर्टफोलियो की रक्षा करना है बाजार की अस्थिरता.

फर्म कई घटनाओं की ओर इशारा करती है जिसमें 2013 में तथाकथित टेंपर टैंट्रम, 2016 के ब्रेक्सिट वोट और अमेरिकी राष्ट्रपति चुनावों के बाद और पिछले साल COVID-19 महामारी के मद्देनजर बाजार में उतार-चढ़ाव सहित, कम तरलता ने बाजार के झूलों को बढ़ा दिया। .

बाजार की गहराई अशांत समय के दौरान विशेष रूप से खराब है, जैसे कि मार्च 2020 में COVID-19-ईंधन वाले बाजार में बिकवाली के दौरान, जब ट्रेडिंग तरलता रिकॉर्ड निचले स्तर तक गिर गई, कागज ने दिखाया।

1990 के बाद से, 129 दिन हो चुके हैं जब Cboe Volatility Index – जिसे “वॉल स्ट्रीट का डर गेज” कहा जाता है – ने 5 से अधिक अंकों की 1-दिन की चाल दर्ज की, जिनमें से आधे से अधिक 2008 के बाद हुई, एक रॉयटर्स विश्लेषण से पता चला।

तरलता की कमी पूरे परिसंपत्ति वर्गों में फैली हुई है अमेरिकी खजाना, अमेरिकी कोष कैपस्टोन वेबसाइट पर अगले सप्ताह प्रकाशित होने वाले पेपर के अनुसार फ्यूचर्स, यूरोपियन इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स और जापान का निक्केई 225 फ्यूचर्स सभी प्रभावित हैं।

कैपस्टोन के अनुसार, बढ़े हुए नियमों ने बड़े ब्रोकर-डीलरों की जोखिम लेने की क्षमता को कम कर दिया है, नियम-आधारित निवेश और स्वचालित बाजार-निर्माण ने सभी तरलता को कम करने में एक भूमिका निभाई है।

भंडारी ने कहा कि तरलता और अस्थिरता के बीच कड़े संबंधों को देखते हुए, निवेशकों को बदली हुई व्यापारिक स्थितियों के अनुकूल होने की जरूरत पहले से कहीं अधिक महत्वपूर्ण है।

उन्होंने कहा कि फर्म, जो वैश्विक डेरिवेटिव और अस्थिरता व्यापार में माहिर है, ने हेजेज की मांग में तेजी देखी है।

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