Fed minutes could present clues on bond-taper timeline, inflation outlook


वॉशिंगटन: अपनी जून की नीति बैठक में फेडरल रिजर्व ने इस बहस की ओर रुख किया कि कोरोनोवायरस महामारी से अमेरिकी अर्थव्यवस्था को ठीक करने के लिए अपना समर्थन कब और कैसे कम किया जाए, और बुधवार को मिनटों के बाद जारी होने से यह जानकारी मिल सकती है कि चर्चा कितनी तेज है मुद्रास्फीति में अप्रत्याशित रूप से बड़ी उछाल के बीच विकसित हो रहा है।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की जून १५-१६ की बैठक ने अमेरिकी केंद्रीय बैंक को दुनिया के एक महामारी के बाद के दृष्टिकोण की ओर देखा, अर्थव्यवस्था पर एक बाधा के रूप में कोरोनवायरस के एक लंबे समय के संदर्भ को छोड़ दिया और फेड चेयर जेरोम पॉवेल के शब्दों में, “बात करने के बारे में बात करना” जब मौद्रिक नीति को भी स्थानांतरित करना है।

उस चर्चा की शुरुआत, ब्याज दर अनुमानों के साथ-साथ २०२३ के रूप में उच्च उधार लागत दिखाने के कारण, निवेशकों को यह अनुमान लगाने का कारण बना है कि फेड उच्च स्तर की बेरोजगारी से पीड़ित अर्थव्यवस्था के लिए अपने समर्थन को समाप्त करने की अपेक्षा से अधिक तेजी से आगे बढ़ेगा और, अब बढ़ती महंगाई।

लंबी अवधि के ट्रेजरी की पैदावार पांच महीने के निचले स्तर के करीब है, और उन और छोटी अवधि की पैदावार के बीच का अंतर कम हो रहा है, एक ऐसा विकास जो अक्सर लंबी अवधि के आर्थिक विकास के दृष्टिकोण के बारे में संदेह से जुड़ा होता है।

इस मामले में, कॉर्नरस्टोन मैक्रो विश्लेषक रॉबर्टो पेर्ली ने हाल ही में लिखा, “बाजार कथित फेड शिफ्ट को अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए दीर्घकालिक संभावनाओं के लिए हानिकारक मानता है,” फेड की पूर्ण रोजगार में वापस आने की प्रतिबद्धता के साथ कमजोर के रूप में देखा गया। अपेक्षा से अधिक मुद्रास्फीति का सामना।

मिनट, जो दोपहर 2 बजे ईडीटी (1800 जीएमटी) पर जारी होने वाले हैं, यह स्पष्ट करने में मदद कर सकते हैं कि एक बैठक में मुद्रास्फीति या वित्तीय स्थिरता के बारे में किसी भी आशंका को कितना जरूरी महसूस किया गया था, जहां नीति को रोक दिया गया था, भले ही इसे कब बदलना है पर चर्चा शुरू .

पॉवेल ने पिछले महीने की नीति बैठक की समाप्ति के बाद संवाददाताओं से बात करते हुए कहा कि फेड के बेंचमार्क ओवरनाइट ब्याज दर में मौजूदा लगभग शून्य स्तर से कोई भी वृद्धि दूर बनी हुई है। हालांकि, उन्होंने कहा कि फेड एक “मीटिंग-बाय-मीटिंग” मूल्यांकन शुरू करेगा कि ट्रेजरी बांड और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की मासिक खरीद में $ 120 बिलियन को कम करना कब शुरू करना है, और ऐसा करने के लिए अपनी योजनाओं की घोषणा कैसे करें।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था, उन्होंने कहा, अभी भी रोजगार सृजन की प्रगति से “एक रास्ता दूर” था, फेड अपने परिसंपत्ति-खरीद कार्यक्रम को कम करने से पहले देखना चाहता है, जो परिवारों और फर्मों के लिए उधार लेने की लागत को कम रखने में मदद करता है और वसूली का समर्थन करता है। घरों, कारों और इसी तरह की वस्तुओं की खरीद अधिक किफायती।

लेकिन “हम प्रगति कर रहे हैं,” पॉवेल ने ब्रीफिंग में कहा, और इस हद तक कि उन्हें और उनके सहयोगियों को अब “स्पष्ट करने की आवश्यकता है … यह तय करने की प्रक्रिया के बारे में सोचना कि संपत्ति की गति और संरचना को समायोजित करना है या नहीं खरीद।”

टेपरिंग टाइमलाइन

फेड के साथ अभी भी उस बिंदु पर एक वास्तविक बहस से एक कदम हटा दिया गया है, निवेशक क्या सोच रहे हैं, और मिनट क्या दिखाना शुरू कर सकते हैं, यह चर्चा कितनी तेजी से फैल जाएगी और वास्तविक “टेपर” कब शुरू हो सकता है।

कई क्षेत्रीय फेड नीति निर्माताओं ने तब से कहा है कि उन्हें लगता है कि अर्थव्यवस्था उस बिंदु के करीब थी जहां केंद्रीय बैंक को पीछे हटना चाहिए। हालांकि, उनमें से कुछ ने संकेत दिया है कि बांड खरीद को कम करने के लिए योजना विकसित करने और घोषणा करने के लिए कई बैठकें होंगी।

फेड की नीति-निर्धारण समिति वर्ष में आठ बार मिलती है, अगली दो बैठकें जुलाई २७-२८ और २१-२२ सितंबर के लिए निर्धारित हैं। अंतरिम में, केंद्रीय बैंक जैक्सन होल, वायोमिंग में अपना वार्षिक शोध सम्मेलन आयोजित करेगा, एक ऐसी सेटिंग जिसे फेड प्रमुख अक्सर नीति परिवर्तनों को संकेत देने के लिए उपयोग करते हैं।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने जून में 850,000 नौकरियों को जोड़ा। अगर गर्मियों में काम पर रखने की गति जारी रहती है, तो यह “समिति को पतला समयरेखा में तेजी लाने के लिए प्रेरित कर सकता है” जनवरी में अपेक्षित शुरुआत से अक्टूबर तक, नोमुरा के विश्लेषकों ने पिछले सप्ताह लिखा था।

रॉयटर्स द्वारा मतदान किए गए अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि फेड अगस्त या सितंबर में अपनी संपत्ति की खरीद को कम करने के लिए एक रणनीति की घोषणा करेगा, इसके बॉन्ड-खरीद कार्यक्रम में पहली कटौती अगले साल की शुरुआत में होगी।

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