Can Good Beta investing show to be higher than lively administration?


पुरानी कहावत “समय पैसा है” का अब वह मतलब नहीं है जो पहले हुआ करता था। चूंकि पारंपरिक निवेश संपत्ति बढ़ाने का एक कम कुशल तरीका बन जाता है, निवेशक अपने निवेश, सलाहकारों और फंड मैनेजरों से बहुत अधिक उम्मीद करते हैं। हम सभी अपनी संपत्ति को संरक्षित और पोषित करने के सबसे स्मार्ट तरीकों को देख रहे हैं और आज के निवेशक के पास रोमांचक नए रास्ते हैं।

यह वह जगह है जहां स्मार्ट बीटा निवेश गेंद खेलने के लिए आता है। अब, स्मार्ट बीटा प्रबंधन की तुलना में सक्रिय प्रबंधन बेहतर है या नहीं, यह सवाल चिकन या अंडे की तरह ही बहस का विषय है। जीवन में कई अन्य विकल्पों की तरह, एक हमेशा दूसरे से बेहतर नहीं होता है। एक व्यक्ति के पोर्टफोलियो के लिए जो काम करता है वह दूसरों के लिए काम नहीं कर सकता है। उस ने कहा, स्मार्ट बीटा निवेश प्रभावशाली प्रदर्शन दे रहा है और यह केवल विवेकपूर्ण है कि हम इसे बेहतर ढंग से समझें।

मिलिए स्मार्ट बीटा निवेश

सिद्धांत रूप में, आप शायद पहले से ही जानते हैं कि स्मार्ट बीटा निवेश सक्रिय और निष्क्रिय रणनीतियों का एक संयोजन प्रदान करता है जो आपको दोनों का लाभ देता है। वास्तव में, कई लोग इसे उस बिंदु के रूप में देखते हैं जहां कुशल बाजार परिकल्पना और कारक निवेश क्रॉस पथ हैं। रुको … इसका क्या मतलब है? खैर, निवेश के अधिकांश पारंपरिक रूप, अर्थात् सक्रिय प्रबंधन और सूचकांक प्रबंधन पूंजीकरण-भारित हैं। इसका मतलब है कि इंडेक्स के भीतर अलग-अलग स्टॉक प्रत्येक स्टॉक के कुल बाजार पूंजीकरण पर आधारित होते हैं। इसलिए, उच्च बाजार पूंजीकरण वाले शेयरों को कम बाजार पूंजीकरण वाले शेयरों की तुलना में अधिक भारित किया जाता है। जब स्मार्ट बीटा निवेश की बात आती है तो विशिष्ट स्टॉक चुनने के लिए कई कारकों को ध्यान में रखा जाता है – हम इन कारकों पर बाद में इस लेख में भी चर्चा करेंगे।

निवेश का तीसरा स्तंभ

पिछले कुछ दशकों में बेहतर प्रदर्शन करने वाले सक्रिय फंड मैनेजर उतने ही दुर्लभ हो गए हैं जितने कि सफेद गैंडे। इससे पारदर्शी, नियम-आधारित निवेश की मांग में वृद्धि हुई है। यह वास्तव में परिसंपत्ति प्रबंधन उद्योग के धर्मनिरपेक्ष रुझानों में से एक बन गया है। निष्क्रिय निवेश क्षेत्र के भीतर, वैकल्पिक रूप से भारित-या स्मार्ट बीटा-रणनीतियों में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है। उदाहरण के लिए, निफ्टी 200 मोमेंटम 30 ने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन किया, 2005 से निफ्टी 200 द्वारा लौटाए गए 17.8% बनाम 11.9% के सीएजीआर के साथ।

यही कारण है कि स्मार्ट बीटा इन्वेस्टिंग, जो कि अधिकांश विकसित देशों में निवेश के तीसरे स्तंभ के रूप में अच्छी तरह से मान्यता प्राप्त है, शहर में यूएचएनआई, एचएनआई और शीर्ष धन प्रबंधकों की चर्चा है। आइए यह समझने के लिए कुछ समय दें कि स्मार्ट बीटा निवेश कैसे काम करता है। अनिवार्य रूप से, स्मार्ट बीटा निवेश एक इंडेक्स का अनुसरण करता है लेकिन यह इंडेक्स से शेयरों का चयन करने के लिए एक कारक भी चुनता है।

दूसरे शब्दों में, एक स्मार्ट बीटा फंड जो निफ्टी 50 इंडेक्स को ट्रैक करता है, इंडेक्स में हर स्टॉक का चयन नहीं करेगा। विशिष्ट स्टॉक चुनने के लिए नियमों का एक समूह है। यही कारण है कि स्मार्ट बीटा निवेश केवल उन शेयरों का चयन कर सकता है जो एक विशिष्ट व्यवहार या कम अस्थिरता, अल्फा या गति या कारकों के संयोजन जैसे कारक प्रदर्शित करते हैं। अपने सूचकांक के सापेक्ष स्टॉक के प्रदर्शन को निर्धारित करने के लिए पूरी तरह से बाजार के जोखिम पर निर्भर होने के बजाय, स्मार्ट बीटा रणनीतियाँ एक या अधिक कारकों पर भरोसा करके पोर्टफोलियो होल्डिंग्स को आवंटित और पुनर्संतुलित करती हैं।

स्मार्ट बीटा एज
कारक आधारित स्मार्ट बीटा निवेश के आगमन का मतलब है कि निष्क्रिय निवेशकों को एक्सपोजर की एक विस्तृत श्रृंखला तक पहुंच प्राप्त हुई। आज, निवेशक ईटीएफ की एक श्रृंखला के माध्यम से व्यक्तिगत रूप से और संयोजन में दोनों कारकों तक पहुंच सकते हैं, परिष्कृत रणनीतियों की दुनिया में दोहन कर सकते हैं जो एक बार केवल सक्रिय प्रबंधन के माध्यम से उपलब्ध थे। इसे बेहतर ढंग से समझाने के लिए, आइए कुछ प्रमुख कारकों पर नज़र डालें जो स्मार्ट बीटा फंड लागू होते हैं।

पहला है वोलैटिलिटी – जो स्टॉक इंडेक्स के भीतर कम अस्थिर होते हैं, वे अपने अधिक अस्थिर समकक्षों से ऊपर उठ जाते हैं। फिर गुणवत्ता है – पहलू को मापने के लिए और अधिक कठिन, शेयरों की गुणवत्ता को उच्च आरओई (इक्विटी पर रिटर्न), कम ऋण से इक्विटी और कमाई में कम परिवर्तनशीलता जैसे मापदंडों को देखकर परिभाषित किया जाता है। एक अन्य महत्वपूर्ण कारक अल्फा है – इसका मतलब है कि हाल ही में कीमत के प्रदर्शन के मामले में अच्छा प्रदर्शन करने वाले शेयरों को चुना जाएगा। विचार करने के लिए अगला कारक गति है जो फिर से हाल के मूल्य प्रदर्शन पर आधारित है और अंत में मूल्य है। मूल्य को आय और लाभांश उपज के मूल्य जैसे मीट्रिक को देखकर मापा जाता है।

स्मार्ट बीटा निवेश के 3 प्रमुख लाभ

निवेशक बेहतर प्रदर्शन का आनंद लेते हैं क्योंकि स्मार्ट बीटा रणनीतियां पारंपरिक रूप से भारित इंडेक्स फंड और सक्रिय म्यूचुअल फंड से बेहतर प्रदर्शन करने की कोशिश करती हैं या शेयर बाजार की अस्थिरता आदि की भेद्यता को कम करके एक पोर्टफोलियो को बढ़ाती हैं। दूसरे, यह विविधीकरण में सुधार करता है क्योंकि स्टॉक चयन उन कारकों पर आधारित होता है जो आपके पोर्टफोलियो को गुण से विविधता प्रदान करते हैं अस्थिरता, गुणवत्ता, गति, मूल्य और आकार की। अंत में अधिकांश सक्रिय फंड मैनेजरों की तुलना में पारदर्शिता और कम लागत का लाभ होता है।

संक्षेप में, स्मार्ट बीटा निवेश के कई सकारात्मक पहलू हैं जो नियम-आधारित दृष्टिकोण को पसंद करने वाले अधिकांश निवेशकों की ओर झुकाव की संभावना है।

(लेखक, कुणाल वालिया, सलाहकार, स्मार्ट बीटा और सूचकांक रणनीतियाँ, वाटरफील्ड सलाहकार हैं। विचार उनके अपने हैं)

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