10 issues it’s essential to do earlier than shopping for an IPO, however no one tells you about them


इस साल, तरलता और निवेशक उन्माद की प्रचुरता से प्रेरित, भारतीय कंपनियों ने पहले छह महीनों में प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से 27,417 करोड़ रुपये से अधिक जुटाए हैं, जो कम से कम एक दशक में सबसे अधिक है। हालांकि, आईपीओ के जरिए जुटाए गए ज्यादातर फंड का इस्तेमाल मौजूदा पीई या वीसी फंड या मौजूदा शेयरधारकों और प्रमोटरों से बाहर निकलने की पेशकश के लिए किया गया था।

आने वाले महीनों के लिए बड़ी संख्या में आईपीओ के साथ, कैलेंडर 2021 को भारत में आईपीओ में निवेश करने के लिए एक रिकॉर्ड वर्ष माना जाता है। 2020 में सूचीबद्ध किए गए IPO स्टॉक अब अपने निर्गम मूल्य से ऊपर कारोबार कर रहे हैं, कुछ में लिस्टिंग के बाद से 400% तक की वृद्धि हुई है। ये सभी आईपीओ निवेश को बाजार में प्रवेश करने के इच्छुक निवेशकों के लिए एक रोमांचक विकल्प बनाते हैं। पेटीएम, बजाज एनर्जी, नायका और एलआईसी जैसे कुछ बड़े नाम इस वित्तीय वर्ष के अंत से पहले बाजार में आने वाले हैं।

हालांकि, किसी को यह समझने की जरूरत है कि शेयर बाजार की तरह, आईपीओ में जोखिम का उचित हिस्सा होता है, और उनमें निवेश करने से पहले उचित परिश्रम की आवश्यकता होती है। क्या आपको आईपीओ में निवेश करने का फैसला करना चाहिए, यहां कुछ बातों का ध्यान रखना चाहिए:

1.
हमेशा लाल पढ़ें हिलसा सूचीपत्र: ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस, या डीआरएचपी, एक कंपनी द्वारा सेबी को दायर किया जाता है, जब वह निवेशकों को कंपनी के शेयर बेचकर जनता से धन जुटाने का इरादा रखता है। DRHP यह भी बताता है कि कंपनी किस तरह से जुटाए गए धन का उपयोग करना चाहती है, और निवेशकों के लिए संभावित जोखिम। इस प्रकार, निवेशकों को आईपीओ में निवेश करने से पहले डीआरएचपी से गुजरना चाहिए।

2.
आय का उपयोग: यह जांचना बहुत जरूरी है कि आईपीओ से जुटाई गई रकम का इस्तेमाल कैसे किया जाएगा। यदि कंपनी कहती है कि केवल ऋण चुकाया जाएगा, तो यह विचार करने के लिए एक आकर्षक विकल्प नहीं हो सकता है, लेकिन अगर कंपनी आंशिक रूप से ऋण का भुगतान करने और व्यवसाय का विस्तार करने या सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए इसका उपयोग करने के लिए धन जुटाने की योजना बना रही है, तो यह दर्शाता है कि फंड वास्तव में व्यवसाय में प्रवाहित होगा, जो एक निवेशक के लिए अच्छा है।

3.
व्यापार को समझें: निवेश करने से पहले, किसी को कंपनी के व्यवसाय की प्रकृति को समझना चाहिए। एक बार जब वह व्यवसाय को समझ जाती है, तो बाजार में नए अवसर को पहचानना अगला कदम होता है। क्योंकि, जब विकास और शेयरधारक के रिटर्न की बात आती है, तो अवसर की भयावहता और बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा करने की कंपनी की क्षमता सभी अंतर ला सकती है। दूसरी तरफ, एक निवेशक को आईपीओ से दूर रहना चाहिए, अगर एक निवेशक के रूप में व्यावसायिक गतिविधियां अस्पष्ट हैं।

4.
प्रमोटर पृष्ठभूमि और प्रबंधन टीम: एक निवेशक को बारीकी से जांच करनी चाहिए कि कंपनी कौन चला रहा है। कंपनी के प्रमोटरों और प्रबंधकों पर एक नज़र डालना महत्वपूर्ण है, जो इसके सभी कार्यों और कार्यों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। इसे आगे बढ़ाने के लिए कंपनी का प्रबंधन जिम्मेदार है। कंपनी में शीर्ष प्रबंधन द्वारा बिताए गए वर्षों की औसत संख्या भी इसकी कार्य संस्कृति के बारे में एक विचार प्रदान करती है।

5.
बाजार में कंपनी की संभावनाएं : आईपीओ के समय के आसपास कंपनी के बारे में बढ़ती जागरूकता के साथ, निवेशक भविष्य की संभावनाओं को समझने के लिए अपने बाजार में व्यापार की क्षमता का विश्लेषण कर सकता है। अगर कंपनी पूंजी जुटाने के बाद अच्छा प्रदर्शन करती है, तो निवेशकों को आईपीओ के दौरान किए गए निवेश पर उच्च रिटर्न मिलेगा। प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के साथ आने वाली कंपनी के पास भविष्य में बनाए रखने के लिए एक अच्छा व्यवसाय मॉडल होना चाहिए।

6.
कंपनी की प्रमुख ताकत और रणनीति
: निवेशक DRHP से कंपनी की प्रमुख ताकत का पता लगा सकते हैं। किसी को भी कोशिश करनी चाहिए और उस उद्योग में कंपनी की स्थिति का पता लगाना चाहिए जिसमें वह काम करता है। कंपनी, इसकी स्थिति और रणनीतियों के बारे में अधिक पढ़कर, किसी को व्यवसाय की भविष्य की संभावनाओं के बारे में पता चल सकता है।

7.
वित्तीय स्वास्थ्य और कंपनी का मूल्यांकन: कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन को इस संदर्भ में जांचने की जरूरत है कि पिछले कुछ वर्षों में उसका राजस्व और मुनाफा बढ़ रहा है या गिर रहा है। यदि राजस्व और लाभ में वृद्धि हो रही है, तो यह एक अच्छा निवेश होगा। निवेशकों को आईपीओ खरीदने से पहले कंपनी की वित्तीय सेहत को समझने की कोशिश करनी चाहिए। किसी को भी मूल्यांकन की जांच करनी चाहिए, क्योंकि उद्योग के मापदंडों और लाभप्रदता अनुपात के आधार पर ऑफ़र की कीमत का मूल्यांकन कम, काफी मूल्यवान या अधिक मूल्य वाला हो सकता है।

8.
कंपनी का तुलनात्मक मूल्यांकन: निवेशकों को कंपनी के प्रतिस्पर्धियों का बारीकी से अध्ययन करना चाहिए। डीएचआरपी की तुलना समकक्षों से की जाएगी – वित्तीय संख्या और मूल्यांकन दोनों पर। कंपनी का मूल्यांकन उसके प्रतिस्पर्धियों के अनुरूप है या नहीं, यह जांचने के लिए कोई तुलनात्मक मूल्यांकन देख सकता है।

9.
प्रमुख जोखिम कारक: निवेशक DRHP से जोखिम कारकों का पता लगा सकते हैं। जोखिम कारकों को पढ़ना यह सुनिश्चित करने के लिए महत्वपूर्ण है कि क्या कंपनी से जुड़ी कोई बड़ी चिंता या जोखिम है। कभी-कभी आकस्मिक देनदारियों सहित कुछ मुकदमे और देनदारियां होती हैं, जो कंपनी की भविष्य की व्यावसायिक संभावनाओं के लिए खतरा पैदा कर सकती हैं।

10.
निवेशकों का निवेश क्षितिज: एक निवेशक के पास एक स्पष्ट निवेश क्षितिज होना चाहिए। किसी को यह स्पष्ट करना होगा कि क्या वह लिस्टिंग के दिन त्वरित लाभ कमाने के लिए आईपीओ में निवेश करने की योजना बना रही है या क्या वह शेयरों को लंबे समय तक रखना चाहती है। क्योंकि एक अल्पकालिक रणनीति मौजूदा बाजार भावना पर निर्भर करेगी, जबकि एक लंबी अवधि की रणनीति व्यवसाय के मूल सिद्धांतों पर निर्भर करेगी।

इसके अलावा, एक निवेशक को अनुसंधान का अपना हिस्सा खुद करना चाहिए। अगर वह कंपनी की दीर्घावधि विकास क्षमता में विश्वास करती है, तभी उसे आईपीओ में निवेश करने पर विचार करना चाहिए। ग्रे मार्केट प्रीमियम के आधार पर आईपीओ का मूल्यांकन न करें। कभी-कभी आईपीओ का मतलब उस कीमत पर शेयर खरीदने के लिए शानदार अवसर हो सकता है जिसे कोई चोरी कह सकता है। इसलिए यदि कोई ऐसी कंपनी से मिलता है जो वास्तव में उसके लायक मूल्य से कम है, तो उसे निश्चित रूप से उस अवसर का उपयोग करना चाहिए। हालांकि, किसी को आईपीओ में तभी निवेश करना चाहिए, जब वह उसके वित्तीय लक्ष्यों और जोखिम उठाने की क्षमता के अनुरूप हो।

शेयर बाजार समय के बारे में है – जब आप बाजार में प्रवेश करते हैं और जब आप इससे बाहर निकलते हैं। कभी-कभी, आईपीओ के दौरान समय सही होता है और कभी-कभी, इंतजार करना बेहतर होता है। आप कितना जोखिम उठा सकते हैं और इसके मूल्यांकन के संबंध में व्यवसाय के मूल तत्व कितने अच्छे हैं, इसके आधार पर निर्णय लें। संशय में रहें, जब आईपीओ बाजार की बात आती है, तो एक संशयवादी और जानकार निवेशक के बेहतर प्रदर्शन की संभावना होती है।

(डीके अग्रवाल एसएमसी इन्वेस्टमेंट एंड एडवाइजर्स के सीएमडी हैं)

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